UAL Corp. 旗下的聯合航空公司、達美航空公司和西南航空公司均錄得季度虧損，部分原因是與他們提前購買的噴氣燃料合同相關的費用。 投資者說這是個好消息。
自航空公司於 2.5 月 15 日開始報告收益以來，彭博美國航空指數上漲了 500%，而標準普爾 6.5 指數下跌了 XNUMX%。 由於航空公司的對沖，燃油價格暴跌導致赤字，華爾街押注能源成本下降預示著明年的利潤。
“幾十年來基本上避開航空公司的長期價值投資者正在考慮入股，”紐約 FTN Midwest Research Securities 分析師邁克爾·德欽 (Michael Derchin) 表示。 “陷入衰退的普遍看法是，最後一個表現良好的集團將是航空公司。 但我正在為所有這些公司的利潤建模”在 2009 年。
美國 10 家最大的航空公司在第三季度總共虧損了 2.52 億美元，部分原因是對沖價值的減記。 航空燃油在 4.36 月份飆升至創紀錄的每加侖 2.07 美元，然後暴跌一半以上，至今天的 XNUMX 美元。
“在如此短的時間內發生瞭如此大的變化，這非常了不起，”全美航空集團公司首席執行官道格·帕克 (Doug Parker) 在 23 月 865 日的電話會議上表示，當時該航空公司公佈了 XNUMX 億美元的淨虧損，其中包括對燃料樹籬。
全美航空公司本季度在紐約交易中上漲 19%，在彭博指數的 14 家航空公司中排名第三，僅次於 UAL 的 30% 和 AirTran Holdings Inc. 的 34%。 同期標準普爾 500 指數暴跌 27%。
《無人知曉》
由於燃料價格上漲，美國最大的航空公司宣布裁員 26,000 人，停飛 460 架飛機，削減成本以幫助他們度過信貸緊縮帶來的旅行放緩。 燃料價格的下跌進一步增強了他們止損的能力。
佛羅里達州棕櫚灘花園的航空燃料顧問約翰·阿姆布魯斯特 (John Armbrust) 表示：“大多數航空公司可以在這些水平的噴氣燃料價格上獲利。” “問題是，價格會保持原狀嗎？ 沒人知道。”
如果沒有上個季度的燃油對沖費用，西南航空、西北航空和阿拉斯加航空都表示他們會賺錢。 降低燃料對沖的價值終止了西南航空 17 年的季度盈利記錄。
這 10 家航空公司的運營虧損約為 870 億美元，低於分析師德欽估計的 1 億美元。 他預計該集團明年的利潤約為 5 億美元。
他說，他們本季度可能會“收支平衡，也許會更好”。 根據航空公司的報告，九個月內的集體運營虧損為 2.86 億美元。
《自由落體》
西南航空公司、全美航空公司和 AirTran Holdings Inc. 等航空公司表示，他們可能會推遲額外的燃料對沖合同，直到油價穩定下來。
AirTran 首席執行官鮑勃·福納羅 (Bob Fornaro) 在 40 月 23 日接受采訪時表示，“僅在過去三週，油價就下跌了 XNUMX 美元/桶”。 “市場確實處於自由落體狀態。”
Fidelity Management & Research 是上個季度增加航空公司持股的投資者之一，將其在美國大陸航空公司的股份增至 15 萬股，即近 14%。 這家全球最大的共同基金公司此前持有 4.8% 的股份。
瑞銀證券駐紐約分析師 Kevin Crissey 表示，航空股面臨的風險包括全球經濟疲軟可能導致需求下降，以及燃油價格可能再次上漲。
2009年利潤
儘管如此，Crissey 還預測明年美國工業的利潤。 他列舉了航空公司將國內運力削減 10% 至 15% 的情況，並表示石油不太可能回到每桶 147 美元的峰值。
提供更少的航班可以讓航空公司擁有更多的定價權。 上個季度，大多數航空公司的客運單位收入（衡量票價和費用的指標）增長了 8% 或更多，而達美航空等航空公司表示，他們預計本期也會有類似的增長。
“人們的看法是，航空公司遇到的麻煩比實際情況要多，”克里西在接受采訪時說。 “投資者喜歡容量論點。 如果只是油價下跌，那就更不穩定了。 但總的來說，這是一個更有說服力的論點。”
在紐約證券交易所綜合交易下午 20:2.3，AMR 下跌 8.60 美分，或 4%，至 15 美元，而達美航空下跌 65 美分，或 7.8%，至 7.66 美元。 UAL 在納斯達克股票市場綜合交易中下跌 55 美分，或 4.6%，至 11.40 美元。 標準普爾 500 股票指數下跌 3.2%。
